Le azioni di SpaceX sono salite fino a toccare i 165 dollari (+22%) poco dopo che il titolo ha iniziato a essere negoziato al Nasdaq. L’impennata ha spinto la valutazione della società oltre i 2.000 miliardi di dollari, rispetto ai 1.770 miliardi previsti al momento dell’offerta pubblica. Con una capitalizzazione superiore ai 2.000 miliardi di dollari, SpaceX è diventata la sesta società quotata più grande degli Stati Uniti. Davanti restano soltanto Nvidia, Alphabet, Apple, Microsoft e Amazon.
I commenti
Di seguito, alcuni commenti degli esperti del settore al debutto di SpaceX a Wall Street.
Ben Ritchie, responsabile azionario dei mercati sviluppati di Aberdeen Investments, Edimburgo: “l’aspetto importante da notare è che il flottante dell’IPO è relativamente ridotto. L’IPO è stata strutturata per massimizzare le possibilità non solo di raggiungere un’elevata valutazione, ma anche di ottenere buoni risultati iniziali, un flottante relativamente ristretto e una sana allocazione al mercato retail. Questa dinamica si basa sui pilastri della fiducia, e raggiungere un’elevata valutazione e una risposta positiva del mercato nel primo giorno è fondamentale per alimentare tale fiducia. Inoltre, poiché ci troviamo nella fase di maggiore investimento di questo ciclo di sviluppo, è necessario attrarre capitali. Avere risposte positive del prezzo delle azioni, ma anche valutazioni elevate, è fondamentale per poter finanziare l’operazione”.
Don Calcagni, Chief Investment Officer, Mercer Advisors, Denver: “le IPO del primo giorno sono generalmente piuttosto volatili. La performance del primo giorno non è necessariamente indicativa dell’andamento del titolo nel medio termine. La volatilità tende a diminuire con il passare del tempo, ma può facilmente persistere per un intero trimestre. La volatilità è sempre massima appena estratta, perché c’è tutta quella domanda repressa e gli investitori stanno cercando di capire cosa fare. Ecco perché le persone si entusiasmano: vedono questo enorme rialzo e ne vogliono una parte. Se comprano oggi, potrebbero non ottenere loro stessi quell’enorme rialzo, ma stanno finanziando i rendimenti esponenziali di tutti i primi investitori”.
Scott Chronert, U.S. Equity Strategist di Citi, Novato, California: “la chiave da qui in avanti è la domanda degli investitori e la quantità di capitale/spazio di portafoglio disponibile per nuove opportunità. Un punto di partenza importante è la mancanza di IPO per gran parte di questo ciclo. Ciò è dovuto alla scelta di rimanere privati più a lungo, data l’ampia disponibilità di capitale privato e i bassi tassi di interesse. Prima di ciò, si è registrato un calo generale delle società quotate disponibili, una tendenza già presente prima della pandemia. Infine, bisogna considerare anni di de-equity, con riacquisti di azioni proprie e acquisizioni che hanno superato le emissioni. Sebbene questi scenari creino le condizioni ideali per la domanda di azioni, è necessario bilanciarli con i fattori avversi. Con l’arrivo sul mercato di mega IPO, la tendenza alla de-equity si invertirà, poiché il meccanismo di finanziamento basato sui flussi di cassa continuerà a indebolirsi. Nel complesso, ciò esercita maggiore pressione sui fondamentali, soprattutto per la monetizzazione dell’IA, in quanto contribuisce al finanziamento futuro, che a sua volta influenza i fondamentali in generale”.
Shivaram Rajgopal, professore di contabilità e revisione dei conti e Presidente della Divisione di contabilità, Columbia Business School, New York: “il 2026 passerà alla storia come l’anno delle mega IPO. Questo potrebbe persino indicare il picco della bolla alimentata dai bassi tassi di interesse successivi alla crisi finanziaria, dal boom del credito privato e dalle aspettative irrealistiche delle aziende di intelligenza artificiale”.
Senatrice Elizabeth Warren del Massachusetts, la democratica di più alto livello nella Commissione Banche del Senato: “la SEC di Trump ha dato il via libera a un’IPO con cifre che gli analisti hanno definito ‘insensate’. Il mondo avrà il suo primo trilionario, mentre gli americani in tutto il Paese stanno racimolando ogni dollaro per risparmiare per la pensione. Invece di cambiare le regole per far entrare SpaceX nei portafogli pensionistici degli americani, i fornitori di indici dovrebbero assicurarsi di fare la loro parte per proteggere gli investimenti delle famiglie americane. E la SEC dovrebbe fare il suo lavoro e assicurarsi che Elon Musk non truffi gli investitori“.
